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商业贸易和现代服务周报:推荐低位布局零售各细分行业龙头及举牌概念股,建议关注国企改革

发布时间:2016-07-18    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

市场延续强势上涨态势,商贸零售行业表现居中。

本周行情延续了上周的上涨势头,创业板、中小板以及上证综指表现均略弱于沪深300指数。截至周五(7月15日)收盘,沪深300指数收于3,276.28点,周涨幅为2.63%;上证综指收于3,054.30点,周涨2.22%;创业板收于2,263.78点,周涨1.11%;中小板收于7,093.01点,周涨1.51%。行业板块方面,家电板块表现最好,涨幅5.57%;电子板块表现一般,跌幅为0.28%。申万商业贸易行业表现稳定,行业整体周涨幅为1.93%,略低于沪深300指数0.70%。一般零售子板块表现一般,周涨1.29%,低于沪深300指数1.35 %;专业零售子板块表现强于行业整体,周涨幅为1.83%,弱于沪深300指数0.81 %。

商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第13。

建议布局行业白马龙头:推荐永辉超市及苏宁云商。

我们建议,当前时点可以提前布局零售行业龙头白马,零售行业近年来经营情况惨淡,但是核心竞争优势明显的龙头白马将会才行业不景气的周期中脱颖而出。我们公司经营层面有积极变化的永辉超市和苏宁云商。

永辉超市近年来收入和净利润稳步增长,净利润的增长并未转化为股价的上涨原因在于公司近年来股权融资次数较多,市值的上涨被股本的增长所摊薄,我们预计,公司目前以400多家门店,2016年500亿销售收入的规模足以支撑未来门店的扩张,股权融资的概率将大幅下降,因此,公司未来业绩的增长将直接导致估值的下降和股价的提升。短期来看,公司中报净利润增长27%,行业不景气情况下,依然维持强劲增长趋势。

我们认为,随着网络购物增速的快速下滑,苏宁云商的投资机会在逐步体现。公司目前战略思路清晰,线上紧盯京东,线下门店的盈利弥补线上亏损,与阿里深度合作,通过物流和供应链实现利润的增长。当前预期很低,股价安全边际高。

继续推荐举牌概念零售个股,推荐:欧亚集团、大商股份、新世界等。

我们继续推荐举牌概念零售个股。对于区域性的零售公司,我们认为,主要的投资机会来源于举牌,近期广州润盈举牌津劝业或构成行业内举牌概念股的催化剂,推荐:欧亚集团、大商股份、新世界、南宁百货等。

国企改革持续发酵,推荐关注:重庆百货、兰生股份(600826)。

此外,近期国企改革政策持续活跃,我们推荐关注重庆百货(地方国企改革)、兰生股份(人力外服资产注入)

申请时请注明股票名称