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商业贸易和现代服务行业周报:继续推荐龙头白马及举牌概念个股,关注地方国企改革

发布时间:2016-08-15    研究机构:申万宏源

市场走势分化,商贸零售板块市场表现居中

本周行情呈现二八分化,权重股表现较为强势,创业板、中小板和上证综指表现均略弱于沪深300 指数。截至周五(8 月12 日)收盘,沪深300 指数收于3294.23 点,周涨幅为2.78%;上证综指收于3050.67 点,周涨2.49%;创业板收于2123.84 点,周涨0.70%;中小板收于6829.87 点,周涨1.49%。行业板块方面,综合、银行和地产板块表现良好,涨幅分别为4.56%、4.44%和4.16%;家用电器板块表现一般,跌幅为0.03%。申万商业贸易行业表现稳定,行业整体周涨幅为2.00%,略低于沪深300 指数0.78%。一般零售子板块表现一般,周涨1.77%,低于沪深300 指数1.01%;专业零售子板块表现弱于行业整体,周涨幅为1.33%,低于沪深300 指数1.45%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第12。

建议重视下半年零售板块的投资机会,推荐行业龙头及举牌概念个股

近期零售板块的走势逐步验证我们的判断,行业龙头公司和举牌概念个股近期走势良好。

我们建议重视零售板块下半年的投资机会,继续推荐从以下几条主线挖掘零售板块的投资机会:第一条主线推荐行业龙头,从当前零售行业的发展现状及国外零售行业的发展经历来看,零售行业未来的发展趋势必然是行业整合,全国性的、核心竞争力强的白马龙头公司具备在行业不景气周期整合行业的机遇,推荐永辉超市、苏宁云商。

永辉超市近年来收入和净利润稳步增长,净利润的增长并未转化为股价的上涨,原因在于公司近年来股权融资次数较多,市值的上涨被股本的增长所摊薄,随着公司规模的扩大,经营活动自由现金流足以支撑门店的扩张,股权融资的概率将大幅下降,公司未来业绩的增长将直接导致估值的下降和股价的提升。我们预计2016 年全年净利润10.17 亿元,2017年净利润预计超过14 亿元,业绩增长强劲且确定性高。

随着网络购物增速的快速下滑以及和阿里的战略合作,苏宁云商的投资机会在逐步体现。

公司目前战略思路清晰,线上紧盯京东,线下门店的盈利弥补线上亏损,与阿里深度合作,通过物流和供应链实现利润的增长。当前预期很低,股价安全边际高。短期净利润大幅减亏,业绩即将迎来拐点。

第二条线我们认为区域内物业丰富、股价安全边际高而且股权结构较为分散的零售个股极易成为产业资本和行业内龙头企业的举牌对象。推荐关注:新世界、欧亚集团、大商股份、益民集团、银座股份等。

近期国企改革预期升温,地方国企改革预期持续增强,推荐关注:兰生股份(600826)、重庆百货

此外,近期国企改革预期升温,预计后续国企改革方面仍将持续发酵。建议关注:兰生股份、重庆百货。

申请时请注明股票名称