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商业贸易行业一周关注:商务部发布《中国零售行业发展报告》,六福2017财年业绩超预期

时间:2017-07-10    机构:华创证券

上周行情走势:

申万商贸零售指数上涨0.60%,跑输上证综指0.20个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:*ST 人乐(10.67%)、兰生股份(600826)(10.55%)、如意集团(8.23%)、东百集团(7.06%)、家家悦(6.93%);上周商贸零售板块跌幅前五:百大集团(-7.50%)、ST 成城(-5.93%)、茂业商业(-4.93%)、鄂武商A(-4.39%)、红旗连锁(-3.62%)。

零售行业关注:

(一)商务部发布《中国零售行业发展报告》。

商务部发布《中国零售行业发展报告(2016/2017年)》指出,2016年下半年以来大型零售企业销售情况明显好转,实体零售出现结构性回暖迹象,2017年零售行业将继续保持平稳较快发展态势,质量、效益和服务水平将不断提升。我们认为,近年来商品零售增速放缓趋稳,整体零售业在阵痛中转型升级成效初显;传统零售商业模式创新不断,网络零售进入平稳增长阶段,从增量扩张转入存量开发。未来在消费需求结构性增长的拉动以及信息技术提升效率的推动下,零售行业有望迎来新一轮变革。

(二)六福2017财年中国内地溢利占比54.4%,提升10.4%。

六福集团发布2017财年业绩,公司实现收入128亿港元,同比下跌8.7%,归母净利润10.17亿港元,同比增长6.1%。其中收入占比为32.3%的中国内地市场贡献54.4%的利润,利润占比提升10.4个百分点,超越香港、澳门及海外市场。我们认为,珠宝首饰产品销售比重提升为公司零售和批发业务带来显著的毛利改善,从而抵消了因黄金产品需求下滑拖累业绩的影响,而内地零售收入大幅提升受益于门店扩张和电商业务的高速增长。在内地中高端消费回暖趋势下,公司未来的外延重心将集中于内地市场。

(三)无印良品日本首家MUJI Hotel 将落户东京。

无印良品日本首家MUJI Hotel 将落户东京银座,预计2019年春正式开业,地下1层至地上6层为日本最大的无印良品旗舰店,而地上6层的一部分到10层将打造MUJI HOTEL。我们认为,从服装、家居、餐饮、书店再跨界到酒店,定位于提供简约风格、高性价比生活方式的无印良品,不断打破边界发展多元化业务,打造全场景式的闭环消费生态圈,力图将品牌文化和消费理念全方位渗透入用户生活。MUJI Hotel 或将成为无印良品展示全线商品、提供用户体验的场所,未来其或将加快酒店业布局。