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兰生股份:净利润主要源于投资收益

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

2009年1-9月,公司实现营业收入10.9亿元,同比下降24.06%;营业利润123万元,同比下降74.99%;归属于母公司所有者的净利润839万元,同比下降8.8%;实现基本每股收益0.03元。

2009年7-9月,公司实现营业收入3.57亿元,同比下降19.86%;营业利润-517万元,去年同期为-549万元;归属于母公司所有者的净利润-373万元,去年同期为-378万元;实现基本每股收益-0.01元。

公司主要从事鞋类、纺织服装和铝材料的进出口贸易。受经济危机影响,国际市场对国内鞋类、纺织服装和铝材料等产品的进口需求减少,受此影响公司营业收入同比大幅下降。

净利润降速小于收入降速的主要原因系:(1)取得海通证券分红2029.16万元,投资收益较去年同期增加约900万元;(2)收到政府补贴,营业外净收入增加510万元。

持股海通证券或是最大看点。公司持有海通证券限售股2.03亿股,占海通证券的股权比例为2.47%。公司每股中约含有0.72股海通证券股份,以海通证券10月29日收盘价14.21元计算,每股公司股权隐含价值约为10.23元。

盈利预测与评级。预计公司2009、2010年的EPS分别为0.04元和0.08元,以10月29日收盘价14.41元计算,对应的PE分别为330X和180X,维持“中性”的评级。

风险提示:人民币升值的不利影响。

申请时请注明股票名称